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QORVO:三足鼎立局面难改,苹果、华为是其前两大客户(二)

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发表于 2019-6-26 23:39:19 | 显示全部楼层 |阅读模式
其中,中国大陆、中国台湾和美国占据了地区收入占比的前三名。在2019财年,中国大陆地区贡献营业收入17.5亿美元,同比增长13.5%。而其他两个地区的营收和营收增速均实现下滑。

中国台湾地区实现营业收入5.5亿美元,同比下降3.1%。美国地区实现营业收入4.8亿美元,同比下降8.4%。
QQ截图20190626233642.jpg
公司也表示,中国地区提供的销售收入在未来依旧会很重要。
QQ截图20190626233652.jpg
公司近三年的毛利率水平稳中有升,2019财年为38.7%。相比之下,营业利润率增长明显,2019财年为7%,上年同期为2.4%。这主要得益于公司的控费措施,在后文会详细讨论。
QQ截图20190626233703.jpg
了解完公司的大体情况,我们来看看公司是如何划分业务部门的。

1、2个部门

公司主要分为两个部门:移动产品(Mobile Products,或MP),以及基础设施和国防产品(Infrastructure and Defense Products,或IDP)。

MP部门营收占比逐年下滑,从2015财年的81.5%下降至2019财年的71.1%。而IDP部门的营收占比则从18.3%一路上涨至28.9%。

这么看来,虽然移动产品收入依旧是公司的顶梁柱,但是收入结构渐渐向IDP倾斜。
QQ截图20190626233714.jpg
我们接下来看看MP和IDP具体都是做什么的。

(1)移动产品(Mobile Products,或MP)

主要为移动设备提供蜂窝射频技术和Wifi解决方案,包括智能手机、可穿戴设备、笔记本电脑、平板电脑以及物联网(IoT)的蜂窝网络应用程序等。

具体器件包括体声波(BAW)和表面声波(SAW)滤波器、功率放大器(PA)、低噪声放大器、开关、多频段PA和发射模块、射频功率管理集成电路、分集接收模块、天线开关模块、天线调谐和控制解决方案等。

作为公司营业收入的顶梁柱,该部门的收入近几年停止增长,甚至略有下滑。2019财年,部门贡献营收22亿美元,同比微增0.8%,相较2017年的高点下滑7.8%。
QQ截图20190626233725.jpg
公司表示,2019财年该部门的收入增加了1650万美元,主要是因为中国的客户对移动产品的需求大幅提升。
QQ截图20190626233733.jpg
这里提到的最大终端客户(Largest end customer)就是苹果公司(NASDAQ:AAPL)。2019财年,苹果贡献的营业收入为9.9亿美元,占总收入32%,是Qorvo的第一大客户。

一位客户就占据了公司将近三分之一的收入,那么这位客户爸爸的采购状况将会直接影响公司的营收水平。相比2018年,苹果公司贡献的收入同比下滑7.6%至9.9亿美元,占总营收的比重也从36%下滑至32%。
QQ截图20190626233749.jpg

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