影响苹果和高通之间的五个致命问题

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尽管苹果公司涉及成本,但该协议确实有效地解除了其广泛报道的2020年推出5G iPhone的计划的任何不确定性。

与此同时,由于苹果和高通只是分享了他们的和解,以及一些第三方决定自己做出重要决定,这笔交易提出了一些关于未来几个月和几年将会发生什么的重大问题。

结算及其直接影响

苹果和高通公司宣布,他们已经解决了因销售iPhone和其他具有高通知识产权的设备所欠的版税而进行的为期两年的大规模法律纠纷。该交易包含一项为期六年的专利许可,可以延长两年的期限。它要求Apple向Qualcomm支付一次性未付款的款项,并支付未来规模的未付设备版税。

此外,苹果和高通公司签署了“多年芯片组供应协议”。消息公布后几个小时,英特尔(INTC,苹果公司2018年iPhone手机的唯一调制解调器供应商,被广泛报道与苹果公司合作,为2020款iPhone提供5G调制解调器),宣布不再计划推出5G智能手机调制解调器。英特尔补充说,它将继续履行其对4G调制解调器出货量的承诺,并将“完成对其PC和物联网硬件等设备的4G和5G调制解调器机会的评估”。

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从事物的外表,苹果公司的报道关注英特尔的有其XMM 8160 5G调制解调器时间准备2020年的iPhone的能力,与战略,政治和/或性能问题,它可能已经有大约依托5G调制解调器开发商如在一起华为,三星(SSNLF和联发科)与高通解决方案有关。

日本日经指数一夜之间报道,苹果“一直担心英特尔无法满足其5G计划”,并且苹果要求其供应商开始测试高通公司的5G调制解调器,这些调制解调器将用于今年推出的大部分5G手机,几周前。高通公司已经推出了两个月的时间,推出了一款非常具有竞争力的第二代5G调制解调器,称为Snapdragon X55,应该用于2020款5G手机。

高通公司在宣布苹果公司交易之前,本财年的每股盈利预测为3.84美元,该公司表示,该交易将为苹果公司提供的每年每股盈利提高约2.00美元。根据目前的股票数量,这意味着年度净收入增长超过24亿美元,但值得记住的是,高通通过主要的股票回购降低了其股票数量。

自和解首次爆料以来,高通的股价已上涨超过30%。自消息传出以来,苹果股价上涨约1.5%。虽然周二下午股价下跌,但英特尔周三交易价格上涨超过3%,因为市场对其退出智能手机调制解调器业务的决定表示赞赏,该业务被认为利润率较低,而且苹果已成为英特尔唯一的主要客户。

5个问题

鉴于现在和现在还不知道的是,以下是与高通和/或Apple投资者相关的解决方案的一些问题。

1.高通的新iPhone版税率如何?

高通公司的预测似乎有三个组成部分,即苹果的这笔交易最终会使其年度每股盈利增加约2.00美元:从特许权使用费中获得的利润,从芯片销售中获得的利润,以及法律费用的大幅减少。

苹果公司去年曾表示,它曾向高通公司支付每部iPhone 7.50美元的特许权使用费 - 这一水平表明,在他们的法律斗争爆发之前,高通公司对iPhone版税的税前利润超过15亿美元。新协议的特许权使用费率是否接近该水平?是否会对未来与其他主要手机OEM的许可谈判产生影响。

2.这笔交易是否会激励华为定居?

虽然它已经引起了苹果争夺战中媒体关注的一小部分,但高通公司还卷入了与中国华为的专利许可纠纷,华为现在是全球第三大手机OEM。

高通公司在1月份与华为达成了“临时”许可协议,根据该协议,华为每季度支付1.5亿美元(低于高通认为应该获得的价值)。也许苹果的这笔交易促使华为与高通达成长期协议。

3.高通与FTC的对战将如何发挥作用?

圣何塞联邦法院将对最近完成的涉及高通和FTC的非陪审团审判作出裁决。美国联邦贸易委员会指控高通公司通过一系列行动违反反托拉斯法,包括拒绝向拒绝同意其许可标准 - 必要专利(SEPs)条款的OEM出售其调制解调器;向Apple提供价值数十亿美元的版税回扣以换取使用其调制解调器;并且(特别是)拒绝将其SEPs许可给竞争对手调制解调器制造商,后者随后可以使用他们的调制解调器将这些许可权转让给OEM。

11月,在审判前,Lucy Koh法官(苹果/三星试用名)发布了一项部分简易判决,命令高通公司以公平,合理和非歧视(FRAND)条款向调制解调器制造商许可其SEP。如果这样的裁决最终得到执行,那将导致高通公司仅根据调制解调器的销售价格而不是手机的价格获得其专利SEP的支付,后者占其专利组合总价值的大部分。这反过来可能导致原始设备制造商推动重新谈判现有的许可协议。

高通公司很可能会在最终裁决后对Koh的简易判决提出上诉。而代表FTC作证的苹果公司已与高通公司达成和解,据报道,美国国防部和能源部向高通公司施加压力的联邦贸易委员会可能更愿意达成协议。这并不需要对Qualcomm的许可模式进行大规模更改。但是现在还有很多未知数。

4.苹果将使用哪些其他Qualcomm芯片?

虽然很明显高通公司将向苹果公司提供调制解调器,但未提供其他高通芯片供应的颜色。从历史上看,包含高通调制解调器的iPhone还包含一些其他高通芯片,例如电源管理芯片和RF收发器。

这一次,高通公司还可能提供射频前端芯片,如放大器和滤波器。从历史上看,苹果主要依赖Skyworks的(SWKS,博通(AVGO和Qorvo(QRVO供应这些芯片,这是通常包装模块内。

然而,近年来高通公司在发展其射频前端业务方面已经变得非常严肃,并且已经报告了今年大部分5G手机的射频前端设计获胜。该公司在用于支持高频mmWave,5G无线电的前端芯片市场中占据特别强势。

由于担心Apple / Qualcomm的交易将影响Skyworks的5G相关RF销售,麦格理集团周三下调了Skyworks的评级。如果高通公司赢得了苹果公司未来5G射频前端业务的一部分,那么对于其芯片部门而言,这将是一个相当大的突破。此外,预计每股预计每股盈利预测将增加多少来自筹码与特许权使用费之间的差异。

5.这笔交易对苹果自己的调制解调器意味着什么?

最近有多份报道称Apple现在拥有一支致力于蜂窝调制解调器开发的大型工程团队。此外,该公司已开始在高通的家乡圣地亚哥积极招募无线工程人才。

开发蜂窝调制解调器是一项昂贵且耗时的工作(仅询问英特尔)。但苹果还是有一个主要的动机:公司可以降低其每年销售的2亿多部iPhone的组件成本,并且还可以开发片上系统(SoC)(如高通公司) Snapdragon SoC)包含调制解调器和app处理器。

有可能(正如其他人猜测的那样)苹果公司只计划使用高通公司的调制解调器,直到本土的4G / 5G调制解调器准备好迎接黄金时段 - 毕竟,高通公司没有透露其“多年”芯片组供应多少年处理Apple持续时间。但让Qualcomm作为调制解调器供应商可能会降低Apple推出内部调制解调器解决方案的压力。

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