首批5G手机为什么这么贵?看完这篇文章你就知道了

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在中美博弈的大背景下,全球 5G 仍然如期推进,其对于构建智能物联产业的竞争力来说意义重大,而随着 5G 进展和全球格局的变化,不仅仅是 5G 设备投资,产业链重构带来的上游自主可控与包括手机、物联端、智能汽车为代表的 5G 终端产业创新正进入实质阶段。

在华为等民族企业的努力下,我国在5G上游网络侧上游核心领域已实现了完全的自主可控;而在IP承载网、传输网和云服务器等上游设备已实现了部分的自主可控,由此可见,我国5G的发展将势不可挡。

今天我们来看看来自中泰证券近日的报告, 详解中美博弈下的5G自主可控新机遇以及终端产业机遇。


全球5G如期启动

互联网通过完成计算机之间的互联,新业态伴随网络蓬勃发展,是信息时代从无到有的里程碑。 移动互联网解决了人与人之间的互联,业务与网络新形态再次勃发,ICT 产业完成深度融合。

5G 是界分人联与物联需求的基础设施,产业意义堪比信息高速公路。5G 首次明确提出面向万物互联,将相互孤立的各类型终端、设备或子网络全面联通,从无到有的意义堪比 90 年代信息高速公路。 5G 是统一平台的整网方案,这是与前几代通信网络的核心差别。

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▲ICT 产业发展历经的关键里程碑

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▲5G 标准化与部署时间线


5G 标准化工作时间表明确,过去的各里程碑节点如期达成,后续工作仍在准点推进。3GPP 在 2016 年启动 5G Study Items,完成 R14协议;2017 年正式进入 5G Work Items 阶段,在 2017 年底和 2018 年中 NSA 和 SA 两套方案分别确定,R15 版本已在 2018H2 冻结。始于2018 年底的预商用和商用部署都是基于 R15 协议,工作频段以 Sub-6GHz 为主,建设规模预计 2021 年达到高峰并将延续到 2023 年,称为5G 第一阶段(Phase I) 。

R16 版本的标准化工作已经启动,主要围绕毫米波段,产业链有望在 2021 年成熟,衔接 5G 第一阶段,投资规模和周期空前扩张。R16的标准化工作在 2018 年底启动,按计划将在 2019 年底冻结。由于主要面向毫米波段,产业链尚处于空白,需要更长时间的预商用和产业培育期,预计将在 2021 年开始商用部署,是谓 5G 第二阶段(Phase II)。届时正值 5G R15 网络建设高峰,新建 R16 与之完美衔接,5G 网络投资规模有望延续高位,开支周期空前拉长。

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▲各主要国家和地区的 5G 时间表已经确定


全球主要国家和地区尽数积极参与到 5G 商用进程中,C 频带是6GHz以下普遍采纳的工作频带,中移动正在主导推动 2.6GHz产业链。 国内三大运营商也颁布了实验频谱划分方案,可以对应了运营频谱的划分,其中移动获得的 2.6GHz 频带产业链从空白起步,18H2 就已取得重大进展,有望在今年同步启动商用。工信部也已颁发 5G 牌照,2019年确定为 5G 商用的开局之年,将成为电信资本开支周期的新起点。

5G 绝非仅指移动接入网,其本质是对网络能力软件化的统一平台,以满足对不同场景提供特性化的切片,实现这一目标的实效将决定 5G的长期发展。

现有的网络由专用设备组成,没有统一平台,除了同质化的管道功能,无法实现业务定制化,在 5G 首要解决的就是以统一开放平台容纳通用设备并提供特性化的网络能力。

运营商主导的产业联盟是主导力量,典型如中移动推动的 ORAN,聚拢数十家运营商和上游厂商:一方面界定技术规范,使得设备通用化,网络架构向扁平化;另方面对下游提供开放的应用接口,运营商和 B 端客户能按需对网络进行编排、分配和使能。

在 5G 第一阶段建设中达成网络功能软件化的能力,并推动与典型的 B 端场景融合,是真正决定 5G 长期发展的关键。

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▲5G 不仅仅是移动接入网,而是网络能力软件化的整体网络方案


5G 将带动新一轮资本开支周期,总规模和时间跨度空前,成为未来三年通信投资的主逻辑,板块配置有望伴随 5G 景气向上。

5G 建设的前三年将复现 LTE 投入规模快速拉升的情形,后续增速逐步回归,但总规模将保持高位。

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▲国内近年资本开支以及预测


无线接入网建设是拉动总开支规模的主要动力,5G 产业链渐进成熟,使得无线在总开支中的占比稳步提升。

2019 年无线开支水平企稳回升,根据运营商预计,将接近 1500 亿水平,依照惯例实际实施很可能超出规划。

预计 2020 到 2023 年,无线开支水平将有望快速提升,从1500 亿上升到 2500 亿元,年复合增速达到 13.67%;由于 5G 从全新产业起步,初始成本较高,将渐进走向成熟,无线在总开支占比有望从50%逐步上升到 55%的水平,5G 无线接入网投资将成为驱动总开支的主要力量。

保守估计,中国 5G 基站建设数全球占比将和 4G 类似,为全球最大 5G 网络。

中国 LTE 网络在 5 年内完成了追赶和超越,根据运营商公布数字,截止 2018 年底,全国 4G 基站数目为 478 万台;根据对海外各大区域的 4G 基站数汇总,预计海外 LTE 基站总数略超过 200 万站,国内基站数约占全球总数的 68%。

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▲4G 和 5G 基站数规模比照


国内市场将为本土厂商提供强力支撑,华为与中兴的领先地位将得到巩固和加强。

预计到 2023 年全球 RAN 市场依然为五家头部厂商分割,因受到美方压制,华为海外市场面临一定收缩,份额占比预计在 25%左右;Ericsson 和 Nokia 份额将由此获得提升,预计都在 23%左右水平,三大厂商形成第一梯队;三星借助韩国 5G 的快速发力和美国毫米波市场,将呈现显著增长,其份额有望冲击 13%;而中兴依托国内市场支持,全球份额有望冲击 15%,较 4G 阶段更上层楼。本土厂商的产业地位将持续强化。

综上,5G 资本开支向上,给全球 ICT 产业带来直接机遇,产业链迎来全面提振和升级,尤其本土设备商和上游供应商将空前受益。

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